Falimentul care a schimbat lumea: ziua în care economia mondială s-a prăbușit. Și România a fost zguduită
În urmă cu 15 ani a avut loc ceea ce economiștii numesc ”falimentul care a schimbat lumea” . Era 15 septembrie 2008. O atotputernica bancă americană de investiții s-a prăbușit, incapabilă să reziste tsunami-ului de pierderi generat de expunerea sa ridicată la o piață imobiliară saturată de credite ipotecare subprime. A fost ziua în care economia mondială s-a prăbușit.
Din acea zi, economia mondială nu a mai fost la fel. Totul s-a schimbat brusc, scrie El Pais.
Data de 15 septembrie 2008 va fi amintită multă vreme, ca fiind una dintre cele mai întunecate zile, dacă nu chiar cea mai întunecată, din istoria capitalismului modern.
Ziua în care economia mondială s-a prăbușit. Forța efectelor de cascadă care au avut loc după căderea băncii Lehman Brothers
În acea zi, banca americană Lehman Brothers s-a prăbușit, târând în jos o bună parte din ceea ce erau atunci bazele imuabile ale economiei de piață.
În acea zi și în lunile și anii următori, cantități enorme de valoare bursieră s-au evaporat. Ceva din care multe companii și piețe nu și-au revenit încă, ca urmare a unei recesiuni economice globale care a afectat milioane de oameni din întreaga lume.
Înființată în 1850, firma a crescut pentru a deveni o instituție globală de top în domeniul bancar de investiții și management al activelor.
Timp de decenii, Lehman Brothers a fost o entitate de încredere și profitabilă, intermediar cu practic toate instituțiile financiare ale lumii. Dar a căzut peste noapte și toate activele sale (derivate, obligațiuni, bilete la ordin) au devenit în valoare de zero.
Cutremurul a reverberat imediat în întreaga lume.
Când au apărut problemele
După mijlocul anilor 2000, firma a început să se confrunte cu probleme. Unul dintre motivele fundamentale a fost expunerea sa indirectă la piața imobiliară și la creditele ipotecare subprime, cunoscute și sub denumirea de credite ipotecare subprime, la izbucnirea bulei imobiliare din SUA.
Între 2000 și 2003, SUA au redus ratele dobânzilor de la 6,5% la 1%. În cuvintele președintelui George W. Bush, scopul era ca „fiecare american să devină proprietar”. Reducerile dobânzilor au fost accelerate, astfel încât economia să poată depăși și trauma atacurilor din 11 septembrie.
Entitățile bancare au început să acorde credite și împrumuturi fără niciun fel de control sau cerințe, chiar și persoanelor fără loc de muncă, venituri sau lichidități. În această perioadă au apărut așa-numitele ipoteci nedorite, care au jucat un rol fundamental în calea către criza economică.
În anii anteriori, prețurile locuințelor crescuseră exponențial, ceea ce a dus la o extindere excesivă a creditelor subprime. Aceste credite ipotecare au fost acordate debitorilor cu credit slab la dobânzi inițiale scăzute.
Însă sectorul financiar nu a perceput riscul, deoarece aceste credite ipotecare erau împachetate în structuri financiare complexe care, teoretic, prezentau un risc scăzut (pe hârtie, multe dintre ele aveau cel mai mare rating) și ofereau o oarecare profitabilitate. Lehman a fost una dintre băncile care au investit masiv în aceste vehicule, care, în plus, nu au fost reflectate în mod adecvat în bilanţurile lor.
Când prețurile locuințelor au început să scadă și dobânzile au crescut (în 2007 au revenit la 5,25%), mulți debitori nu au putut să-și plătească creditele ipotecare. Implicitările au degradat problemele datoriei de la risc scăzut la active toxice.
S-au căutat soluții, dar totul a fost în zadar
Acolo s-a declanșat efectul de domino care a răspândit criza de pe piața imobiliară și ipotecară în întregul sistem financiar. Aceste active susținute de ipoteci nedorite se aflau în mâinile a numeroase instituții financiare din întreaga lume și nici măcar piața în sine nu cunoștea bine expunerea fiecărui actor. În fața îndoielii, panica a prevalat, iar Lehman, după cum a menționat una dintre instituții, a avut din ce în ce mai multe dificultăți să își continue activitatea pentru că restul pieței nu avea încredere în ei.
Nimic nu a putut face față tsunami-ului.
În timp ce Lehman se străduia să supraviețuiască, oficialii guvernamentali și liderii altor instituții financiare au încercat o salvare. Pe atunci secretarul Trezoreriei americane Henry Paulson și președintele Rezervei Federale Ben Bernanke au căutat opțiuni pentru a evita un colaps sistemic. Cu toate acestea, aceste eforturi au fost în zadar.
Cifrele falimentului și prăbușirii bursiere
Pierderi . În 2008, Lehman a declarat pierderi de 2,8 miliarde de dolari. În momentele dinaintea căderii sale finale, valoarea bursieră a acțiunilor sale pierduse 95% din valoarea sa.
Nimeni nu credea că s-ar putea întâmpla așa ceva, totuși, Lehman Brothers era un pește foarte mare în iaz, gestionând active de 639.000 de milioane cu câteva luni înainte de a cădea, iar falimentul său a făcut ca compania de asigurări AIG să se prăbușească în paralel.
La primele ore ale zilei de luni, 15 septembrie 2008, Lehman Brothers și-a anunțat intenția de a depune o cerere de protecție în caz de faliment în temeiul Capitolului 11 al Legii Statelor Unite privind falimentul.
A fost cel mai mare faliment vreodată al unei instituții financiare din Statele Unite și a transmis o undă de șoc devastatoare pe piețele financiare globale.
A fost o implozie internă a sistemului. Prăbușirea aproape totală a încrederii în sănătatea conturilor bancare a provocat o prăbușire a valorii acțiunilor, instituțiile financiare au devenit reticente în a-și împrumuta bani între ele, iar dobânzile interbancare au crescut brusc.
Investitorii și consumatorii și-au pierdut încrederea în sistem, ceea ce a dus la o scădere a investițiilor și a cheltuielilor. Companiile au fost afectate de lipsa creditului și multe au fost nevoite să reducă producția și să concedieze angajați.
Începutul recesiunii globale
Efectul de domino a lovit instituțiile financiare care până atunci erau considerate sistemice. Băncile mari precum Bank of America și Merrill Lynch au trebuit să fie salvate, iar guvernul SUA a intervenit pentru a prelua controlul asupra Fannie Mae și Freddie Mac, două companii de credit ipotecar susținute de guvern.
În paralel, falimentul Lehman Brothers a marcat începutul unei recesiuni globale. Economia Statelor Unite s-a contractat, iar multe altele au intrat în recesiune. Criza financiară s-a transformat într-o criză economică, cu o creștere a șomajului și o scădere a producției și comerțului. Guvernele din întreaga lume au trebuit să implementeze măsuri de stimulare economică pentru a încerca să atenueze efectele recesiunii. A fost cea mai mare criză financiară din 1929.
Europa zguduită
În Europa, criza a zguduit stabilitatea monedei euro. Până în 2009, neîncrederea și criza afectau deja țările și băncile din sudul Europei. Intervențiile BCE au prevenit un colaps total, dar nu și criza.
Grecia era aproape de faliment și economia sa trebuia salvată.
Spania avea nevoie de bani europeni pentru a-și salva sistemul financiar, în principal băncile de economii, care au dispărut închise, absorbite sau transformate în bănci, evidențiind nebunia cu care s-au comportat în timpul boom-ului imobiliar.
Colapsul economic a lăsat un șir de lecții clare și a fost un punct de cotitură din punct de vedere academic. Dereglementarea bancară din anii 80 și 90, bazată pe o piață eficientă, a făcut loc unor reglementări mult mai stricte în ceea ce privește transparența, prevenirea (celebrele teste de stres), supravegherea și rezoluția entităților.
La fel, rețeta din 2008 (folosirea masivă a politicii monetare pentru a preveni un colaps economic) a fost aplicată, la o scară și mai mare, după pandemie și pentru închiderea crizei euro. Intervenția publică în economie a fost mult mai intensă de atunci, așa cum s-a văzut cu recenta creștere a inflației.
